作为A股市场投资者信心和交投活跃度的晴雨表，两融市场近期可谓十分低迷。八个交易日的连续下降，使得1月19日沪深两融余额收于8959.98亿元，两融余额创下2016年10月17日之后的阶段新低。从1月19日的情况来看，当日的融资买入额仅为202.76亿元，创下2016年1月7日之后的阶段新低，显示出资金入场动力和短线信心的双重不足，等待春节之后再战。
融资买入额创一年多新低
融资买入额是融资客的布局热情。两融余额的连续攀升，往往不是因为融资客买入热情的快速高涨，就是偿还额的明显回落，其中前者更意味着对行情信心的充足和布局热情的提升。不过，近期的情况则恰恰相反，融资买入额在1月19日仅为202.76亿元,创下2016年1月7日之后的新低，而去年1月7日有熔断因素影响，今年则更多是情绪的低迷。
去年十月以来，两融余额的阶段高点9766.79亿元是在2016年11月30日创下的，此后数额节节回落，今年1月10日以来更是迎来8个交易日连降，特别是在1月16日单日回落逾176亿元，使得两融余额出现断崖式下跌。
从行情上来看，从去年11月30日最高触及3301.21点之后，沪指就开始连续回落，期间虽然有小幅反弹，但是短期均线已经调转了方向，近期在半年线附近获得支撑，但是临近年底成交缩量格局十分显著，参与热度的降低也意味着做多做空动能的双向缺失。创业板指更是惨烈，在持续横盘滞涨的情况下，仍旧随着大盘自12月开始进一步重心下移。
从以往小长假前的格局来看，融资客由于融资成本倾向于在节前偿还资金，两融余额往往会在节前明显萎缩。而春节前行情缺乏亮点的情况下，分析人士认为，更多的融资客已经开始提早离场休假，等待春节后再战，由此导致两融余额八连降。
ETF方面，1月19日华安黄金ETF的融资净买入额仍旧最高，为3.15亿元，遥遥领先。实际上近期华安黄金ETF持续获得融资资金进驻，两融余额截至1月19日为58.88亿元，在所有标的ETF中仅次于华泰柏瑞沪深300ETF和华夏上证50ETF，不过1月19日后两者的融资净偿还额均超过千万元。
行业多遭净偿还
行业方面，28个申万一级行业中，在1月19日仅有国防军工、轻工制造和化工行业获得融资净买入，额度分别为6890.25万元、1419.61万元和208.69万元；其余行业中，休闲服务、钢铁和建筑材料板块的净偿还额较小，均未超过5000万元；相对而言，建筑装饰、计算机、电子和非银金融行业的融资净偿还额居前，分别为4.98亿元、4.96亿元、3.17亿元和3.15亿元。此外，有色金属、交通运输、食品饮料和医生物行业的融资净偿还额也均超过2亿元。
个股方面，陕国投A、国投电力（600886）和工商银行（601398）在1月19日的融资净买入额最高，分别为1.24亿元、9065.94万元和6988.55万元；诺德股份（600110）和亚通股份（600692）的融资净买入额也均超过5000万元。相对而言，用友网络（600588）、京东方A和青岛啤酒（600600）的融资净偿还额居前，分别为2.20亿元、1.41亿元和9730.33万元。
从1月份以来的情况来看，28个申万一级行业均遭遇了不同程度的融资净偿还，其中，国防军工、休闲服务和建筑材料板块的净偿还额较低，均未超过2亿元；相对而言，非银金融、银行和医生物板块的净偿还额均超过3亿元。个股方面，京东方A、北方导航（600435）、西部建设（002302）和罗顿发展（600209）的累计融资净买入额居前，均超过2亿元；相对而言，中国建筑（601668）、中信证券（600030）、格力电器（000651）和兴业银行（601166）的融资净偿还额居前，分别为11.56亿元、9.63亿元、8.5亿元和7.07亿元。
